近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；阿富汗是哪一年灭亡的实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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