总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创(中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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