看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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