近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(di虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴àn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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