财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ht: 24px;'>太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋离(lí)瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件(jiàn)有关的(de)一个重要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会(huì)一致投(tóu)票通过了上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债）具有(yǒu)同(tóng)等地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的持(ch太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋í)有人是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的(de)文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的(de)文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券(quàn)是否构成借(jiè)款资(zī)金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的(de)紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额(é)减记，此(cǐ)举也引发了(le)大量此(cǐ)类债券持有(yǒu)人的(de)诉讼(sòng)。一(yī)些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融(róng)衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方索(suǒ)赔(péi)，索赔(péi)的金额通常等于参(cān)考资产的(de)面值减去违(wéi)约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员(yuán)会，负责决(jué)定(dìng)在(zài)这(zhè)个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中定义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管信(xìn)托和(hé)清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超(chāo)过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并未区(qū)分(fēn)优先级债(zhài)务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示(shì)紧急(jí)接(jiē)手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这(zhè)部分的损失将会(huì)由一(yī)笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资(zī)产(chǎn)的(de)实(shí)际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就(jiù)已经开始评估瑞信(xìn)的(de)状(zhuàng)况，并在今年2月得(dé)出“不宜(yí)收购”的(de)决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞(ruì)银集团(tuán)的(de)董事(shì)会，同(tóng)时在“可预(yù)见的未(wèi)来(lái)”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立(lì)运(yùn)营。

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