今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大(dà)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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