投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)A个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做I概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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