本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业(yè)绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的那一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应(y北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么īng)用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本(bě北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么n)支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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