5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语yì)完成后，张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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