金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，存(cú子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思n)在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的(de)因(yīn)素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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