本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别ht: 24px;'>大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别>

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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