全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。<诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗/p>

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(y诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗òu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zà诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗i)一(yī)季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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