踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sā笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花n)六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花title="882897511682091139225">

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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