美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区(qū)银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的(de)消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过(guò)做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基(jī)点。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前(qián)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏(hóng)观(guān)避(bì)险还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息(xī)基(jī)本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的(de)影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原(yuán)油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观(guān)预(yù)期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁