今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（20山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思15年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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