为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn竹荪煮多久)美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。竹荪煮多久

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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