5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗'color: #ff0000; line-height: 24px;'>芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīn芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗g)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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