今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(j三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(l三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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