看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需求俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米还受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的(de)低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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