华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美蜗牛是不是昆虫类元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬(tái蜗牛是不是昆虫类)高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创(蜗牛是不是昆虫类chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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