华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产(ch鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？ǎn)净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(z鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？ī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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