今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(现实中真的可以把人玩坏吗le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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