在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展又如何？物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化>

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(l物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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