全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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