用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第三年净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利(lì)同步(bù为什么梅西的人缘远比c罗好)大(dà)增(zēng)、股价大(dà)涨的(de)同向(xiàng)共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第(dì)一(yī)季度报(bào)告(gào)，一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布的(de)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了(le)不少机(jī)构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东(dōng)，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于互(hù)联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世(shì)、云(yún)平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和(h为什么梅西的人缘远比c罗好é)持(chí)续迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式(shì)发(fā)布，用(yòng)友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来(lái)源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市(shì)场(chǎng)的进展(zhǎn)不为什么梅西的人缘远比c罗好(bù)佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不前，净利(lì)润却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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