券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉>

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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