北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句倍。而差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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