财(cái)联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特(tè)估(gū)方面，中(zhōng)字(zì)头(tóu)个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的(de)两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及中特估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业(yè)交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然(rán)赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学(xué)的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思者(zhě六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面(miàn)的(de)核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金(jīn)周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)是(shì)短期游(yóu)戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政策依然(rán)延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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