金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　一个男人出轨了还爱自己的老婆吗　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比一个男人出轨了还爱自己的老婆吗重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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