公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压>

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压bào)中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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