在股市高点(diǎn)成立的主动(dòng)权益(yì)类定(dìng)开基金密集迎来开放日，近三个(gè)月即将开放的(de)产品超3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两年亏(kuī)损43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位行业内人士(shì)表示，主动权益定开基(jī)金的(de)整体破净(jìng)率与基金成立时间、基(jī)金投资策略，以及(jí)统(tǒng)计样本(běn)数量等众(zhòng)多因素(sù)有(yǒu)关。其(qí)中，高点(diǎn)成立(lì)是基金(jīn)破(pò)净(jìng)的(de)重要原因。同时，他(tā)们也建(jiàn)议基(jī)金公司要更加前瞻性布局产品，克(kè)服(fú)短期盲目(mù)规模扩张冲(chōng)动，从客户利(lì)益和(hé)导(dǎo)向开展产品的布(bù)局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开权(quán)益基金(jīn)开(kāi)放(fàng)

　　破净(jìng)率超(chāo)30％

　　近日，华南一家(jiā)基金公司发布公告称，根据基金法、基金(jīn)运作管(guǎn)理办法(fǎ)、基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，公司旗下主动权益一年定期开放基金最近(jìn)一个开放期为2023年4月20日至2023年(nián)5月(yuè)22日，若(ruò)该开放期最后(hòu)一(yī)个开放(fàng)日（即(jí)2023年5月(yuè)22日(rì)）日终，基(jī)金(jīn)出现触发基金合同终止的情形，基金(jīn)管理人将终止(zhǐ)《基金合同》，并(bìng)按照(zhào)《基金合同》约定履行基金财(cái)产(chǎn)清算(suàn)程序，无(wú)须召开基金份额持有人大(dà)会。

　　根据公告(gào)，该只基金的(de)基(jī)金合(hé)同生效后，若登记机(jī)构(gòu)完成每个开放期最后一(yī)个开放日(rì)的(de)申(shēn)购、赎回或转(zhuǎn)换业务申(shēn)请(qǐng)确认时，阿富汗改名现在叫什么基金的基金(jīn)份额持有人数量不满200人(rén)或者基(jī)金资产净值(zhí)低于五千万元，基(jī)金管理人在履行相关监管报告和信息披露程(chéng)序后终(zhōng)止(zhǐ)基(jī)金合同，无需召开基金份额持有人(rén)大会。

　　截至2023年一季报，该只偏(piān)债混合型(xíng)基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模0.79亿(yì)元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收+”基(jī)金中的破净(jìng)产(chǎn)品。

　　据记者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主动权益类定期(qī)开放基金(jīn)有60只（份额合并计算(suàn)）即将迎来开(kāi)放日，目前破净(jìng)产品（统(tǒng)计复权净值）为20只，占(zhàn)比(bǐ)达到33.33％。破(pò)净率最高的产品成立两(liǎng)年来亏损超43％，目前(qián)基(jī)金净(jìng)值仅为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主动权益类定开基金5-7月份(fèn)破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破(pò)净率(lǜ)呈现逐月震荡(dàng)上升(shēng)态(tài)势(shì)。

　　上海证券基金评价研究中心高级分(fēn)析师孙(sūn)桂平(píng)对此表示，一般(bān)而言，随着(zhe)基金(jīn)开(kāi)放日临近，为了应对基金集中(zhōng)申(shēn)赎影响，基金的投资策略可能倾向于保守，权(quán)益仓位可(kě)能(néng)会有所降(jiàng)低。因此，在权(quán)益市场表(biǎo)现不好时，距离开(kāi)放日越远(yuǎn)，整体上破净率可能(néng)有增加趋势。当然，整体破净(jìng)率情况(kuàng)也与(yǔ)基金成立时(shí)间、基金(jīn)投资策略，以及统计样本数(shù)量等众多因素有关(guān)。

　　一位基金销售(shòu)机(jī)构负(fù)责人(rén)也分析，今(jīn)年8、9月份到期的定开(kāi)基金(jīn)大多成立于2020年(nián)下半年，高点(diǎn)成(chéng)立是基(jī)金破净的(de)重(zhòng)要原因；另一(yī)方面，8、9月份到(dào)期的(de)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)数(shù)量明显(xiǎn)少(shǎo)于5、6月份，虽然8、9月份破净基(jī)金的数量(liàng)较6、7月份并没有明(míng)显上涨，破净率仍较高，可能也与基金的发行节(jié)奏存在关系(xì)。

　　建议(yì)前瞻性布局产品

　　市场高点避免盲目规模扩(kuò)张(zhāng)

　　据(jù)记者观察，从近三月(yuè)即将迎来开(kāi)放的定(dìng)期开(kāi)放式基金来看，多数成立(lì)于2020年下半年(nián)-2021年1季度，高点成(chéng)立可能是部分基(jī)金(jīn)破净的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。

　　针对(duì)上述现象(xiàng)，孙桂平表示(shì)，从基金发行角度而言，权益市场高点(diǎn)时基金发行相对容易，而且规模也(yě)容易做大，基金公司有动力去做；但(dàn)从投资(zī)者而(ér)言，高点入市就容易出现(xiàn)一段时间内基金(jīn)业绩表现不佳，甚至出(chū)现(xiàn)大幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认(rèn)为，对(duì)基(jī)金公司而言，在市场(chǎng)高点时要(yào)保(bǎo)持冷静，相对谨慎发行产品(pǐn)，不盲目追逐市(shì)场热(rè)点，克服短期盲目规模扩张(zhāng)冲动，从客户利益导向进行产品布局(jú)和发行。此举既可以(yǐ)保(bǎo)护投(tóu)资者利益，也可以树立基(jī)金(jīn)公(gōng)司良好(hǎo)口碑，有利于阿富汗改名现在叫什么基金(jīn)公(gōng)司长期管理(lǐ)规模提升。

　　上述基金销售机(jī)构负责人也表示，在市(shì)场高位(wèi)、情绪(xù)火(huǒ)热时发行基金往往伴(bàn)随(suí)着较(jiào)高的(de)风险(xiǎn)。一方面，近(jìn)两年权益市场的(de)整体波动增大(dà)，风(fēng)格轮(lún)动(dòng)现象加(jiā)剧(jù)。所以，近两年不同的投资策略、不同投(tóu)资范围的基金收益(yì)率差距(jù)较大。另一(yī)方面，市场(chǎng)情绪火(huǒ)热时容易出(chū)现爆款基金(jīn)，较(jiào)大规模给基金经理带(dài)来的灵活(huó)性(xìng)限制很可能会影(yǐng)响(xiǎng)产(chǎn)品未来的超额收益。同(tóng)时，优质资(zī)产(chǎn)的资金容量通(tōng)常有限(xiàn)，且短期(qī)快速上涨(zhǎng)很可能估值虚高。过高的管理(lǐ)规模要求基金(jīn)经理(lǐ)不(bù)得不跨(kuà)出舒适圈(quān)，覆盖更多投资机会，调整投资(zī)分布，也可能会(huì)增加错判(pàn)的风险，对获(huò)取超额收益(yì)影(yǐng)响很大。

　　同(tóng)时，该(gāi)基金销售部门机构负责人也建议基金公司前瞻(zhān)性布局产品，并将规模控制在(zài)基金经理能力范围内，高(gāo)点成立的(de)产品，如果(guǒ)通过均衡和(hé)多元化(huà)的布局，避免单押一个(gè)赛道，并通过抓取阶段性投(tóu)资机会、控制(zhì)回撤等方法，也能在中长期斩获一定的(de)超额收益(yì)。

　　事实上，随着(zhe)定期开放式权益类基金表现不及预期，近一年新(xīn)成立的定(dìng)开权(quán)益类基金仅有7只，同比减少24只；平均发行规模2.71亿元，同比也(yě)下滑42％，该(gāi)类(lèi)基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定开基(jī)金表现不及预期时，投资者的心态会受到一定(dìng)程度(dù)的影响，甚至可能打击投资(zī)者的投资信(xìn)心。如(rú)果破净率持续上升的话，投(tóu)资者(zhě)对于后续新发基金的(de)购买意愿可(kě)能会下(xià)降(jiàng)。” 上述基金销售机(jī)构负责人称(chēng)。

　　孙桂平也认为，定开基金在基金(jīn)经理更好施展投资决策，有效阻止(zhǐ)投资者频(pín)繁交易等方面具有明显优势，有利于为投资(zī)者创造更好收益(yì)。但是(shì)定开基金也受(shòu)市场波(bō)动影响，跌破净值也(yě)是正常现象。

　　“因此(cǐ)，未来定开基金发行时，一是要(yào)避免高位发(fā)行，二是(shì)要做好投资者(zhě)教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 阿富汗改名现在叫什么