券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。<戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班/p>

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利(lì)息(xī)支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zh戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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