金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

红楼梦多少字c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆(jiē)周期！六年一(yī)次的白糖周期爆发！白糖主力合约创出六年多(duō)新高(gāo)，供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨">

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

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　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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