金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风(fēng)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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