全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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