投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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