华尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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