总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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