文/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会议通稿，一个整体印象是(shì)会(huì)议精(jīng)神超出(chū)市场预(yù)期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压(yā)力(lì)”提出时隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最新判断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对于稳增(zēng)长力度可(kě)能减弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明确(què)提出“恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都(dōu)做了积(jī)极部署(shǔ)，对(duì)社会各界的(de)关切都做了(le)积极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平急两用”公共基础设施建设，可能带(dài)来(lái)经济新的增长点(diǎn)，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经(jīng)发生了(le)大(dà)变化(huà)。为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任(rèn)，这可能(néng)是4月份政治局会议向市场释(shì)放的深(shēn)刻信(xìn)号。

　　风险因(yīn)素：国内政策落(luò)地不及预期，国际政治局(jú)势演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预期。每年4月份(fèn)的(de)政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于几个月前的(de)中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济工作会(huì)议确定了此后(hòu)一年的政策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个(gè)月的政策导向。今(jīn)年4月的政治局会议(yì)，在(zài)方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既好于往年同(tóng)期，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时(shí)隔一年零四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出(chū)最(zuì)新(xīn)判断，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解(jiě)。2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议提出，中国(guó)经(jīng)济(jì)面(miàn)临需求(qiú)收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三重压(yā)力(lì)徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优(yōu)化(huà)至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定性胜利(lì)”，“经济(jì)社会全面恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同期水平(píng)，都体现出(chū)经济(jì)社会常态化运(yùn)行中的强大修复动能。“三(sān)重压力”得到缓解，反映了疫(yì)后中(zhōng)国经济修复(fù)的(de)巨(jù)大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增长(zhǎng)力度(dù)可能(néng)减弱的(de)担忧(yōu)。4月会议(yì)对经济(jì)面临问(wèn)题的定性是(shì)“当前(qián)我国经(jīng)济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服不(bù)少困难挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的(de)问题，就有什么(me)样的(de)对策。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“更多(duō)是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度(dù)都(dōu)有回收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增长超预期，市场又出(chū)现了对(duì)后续稳增长力(lì)度减弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问(wèn)题的定(dìng)性看，经济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求仍需(xū)扩大，这就(jiù)意味(wèi)着(zhe)稳增长力(lì)度可能不(bù)但不会减弱，还(hái)要(yào)有(yǒu)针对性地加大。这(zhè)就(jiù)冲(chōng)淡了市(shì)场的一(yī)大担忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢复(fù)和扩(kuò)大需求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好(hǎo)的(de)关键(jiàn)所在”。会议提出(chū)“四个持续”，即“推动经济(jì)运行持续好转、内生动力持续增强、社(shè)会预期(qī)持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度(dù)经济的良好开局(jú)而(ér)就此满足(zú)，而(ér)是继续努力，“乘势(shì)而(ér)上”。而要实现“四个持续”和“乘势而(ér)上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针(zhēn)对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积(jī)极部署，对社会各界的(de)关切都(dōu)做(zuò)了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路等领域(yù)都看到了(le)利好。

　　——半导体(tǐ)。会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续，专门(mén)提到(dào)的充电桩、储能(néng)、配套(tào)电网，都是新能(néng)源产业相(xiāng)对的短板，也有望是未来重点发(fā)力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议(yì)提出“要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”。首提人工智能，市场热度较高的方向，中(zhōng)央(yāng)高(gāo)度(dù)重视，行(xíng)稳方能致(zhì)远。

　　——平台企业。会议提出“要(yào)推动平台企业(yè)规(guī)范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台(tái)企业的支持(chí)力度进一步加大，去(qù)年12月中央经济工作会议提的是“支(zhī)持平(píng)台(tái)企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促(cù)进文化(huà)旅游(yóu)等服务(wù)消费”。今年一季度社会消费(fèi)品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消(xiāo)费更(gèng)是热度(dù)高(gāo)，而(ér)中央精神是(shì)继续呵护(hù)和促进消费增长(zhǎng)。

　　—一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米—民间投资。会(huì)议提出“要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资(zī)和政策一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米激励的引导作用，有效带动(dòng)激发民间投资”。今年一季度，民间投资累计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资(zī)中的薄弱环节。这次会(huì)议专门提出“有(yǒu)效带(dài)动激发(fā)民间投资(zī)”，未(wèi)来(lái)可能会有(yǒu)相应政策发(fā)力。

　　——一带(dài)一路(lù)。会议提出“要(yào)把吸引外(wài)商投资(zī)放(fàng)在更(gèng)加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的(de)自贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国(guó)（上海）自由(yóu)贸易(yì)试(shì)验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设立(lì)21个自贸试验区(qū)及(jí)海南自由(yóu)贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放先行先试(shì)中，“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国家可能是(shì)开放(fàng)和合作的重点方向。

　　第六，会(huì)议(yì)专门提到，在超大特(tè)大城(chéng)市积(jī)极稳步推(tuī)进城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视(shì)。根据《国(guó)务院关于调整(zhěng)城市规(guī)模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城(chéng)区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大(dà)城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇(yù)重大公共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设施(shī)，能够有(yǒu)效补(bǔ)齐大城市(shì)应急能(néng)力建设(shè)短板，同(tóng)时提升大城市山区旅游居(jū)住品质，助力大城(chéng)市周(zhōu)边乡村(cūn)振兴发(fā)展，更好统筹大(dà)城(chéng)市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及(jí)建设改造(zào)一(yī)批(pī)“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店(diàn)、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升(shēng)级(jí)一批应急医(yī)疗服务点等。21个超大特大城市的城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用(yòng)”设(shè)施(shī)建设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对整体固定资产投资(zī)，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后(hòu)都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变化。过去几年很多政策(cè)，如疫情防控、房地产(chǎn)调控、打击资本无序扩张、治理教培互联网等(děng)，初衷是好的，也(yě)取得了重大成效，但客观上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的预期。此(cǐ)前，中央(yāng)已经明确表示，要慎重出(chū)台收缩性政(zhèng)策，从这(zhè)次4月份会议看，这(zhè)个要求已(yǐ)经落到了实处，没(méi)有(yǒu)收缩一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米性政(zhèng)策，各项政策(cè)都是呵(hē)护和支持经济(jì)的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府受到了(le)全国人民的大力(lì)点赞，大家都看(kàn)到了淄(zī)博市政(zhèng)府在搞好营商环境、促进(jìn)经济增长上的努(nǔ)力。而从4月(yuè)份政治局(jú)会议看，淄博市政府可能只(zhǐ)是一(yī)个(gè)缩影，整体经济工作(zuò)思路都在(zài)发生大变(biàn)化，为市(shì)场主体做好服务，以发展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读(dú)

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济(jì)形(xíng)势和(hé)经济(jì)工作。中共中央总书记习(xí)近平主持会议。（每年4月份(fèn)的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的(de)中央经济工(gōng)作会议(yì)。原因也简单，如果(guǒ)说(shuō)中央(yāng)经济工(gōng)作会议(yì)确定了此后一年的政策导(dǎo)向，那么4月份会议就(jiù)确定了未来8个月的(de)政策导(dǎo)向。）

　　会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习近平同志为核心(xīn)的党中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门(mén)更(gèng)好统筹国内国际(jì)两个(gè)大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利（全国政协委员、中国(guó)疾病预(yù)防控(kòng)制中心流(liú)行(xíng)病学(xué)首席专家吴尊友日前表(biǎo)示(shì)，新冠病毒(dú)在未(wèi)来出现地方性流行或者(zhě)散发(fā)可能(néng)性比较(jiào)大，再(zài)出(chū)现较大(dà)规模流(liú)行(xíng)的可能(néng)性(xìng)较小(xiǎo)。），经济社会全面恢(huī)复常态化运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同期水平，体现出经济社会常态化(huà)运行(xíng)中的巨大(dà)消(xiāo)费动能），宏观政(zhèng)策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好态势(shì)，经济(jì)运行实现良(liáng)好(hǎo)开局(jú)。（“三重压力”首次提(tí)出，是在2021年(nián)12月中央经(jīng)济工作会(huì)议上。时(shí)隔一(yī)年零四个月(yuè)之后，疫情(qíng)影(yǐng)响逐步(bù)减弱之下，“三重(zhòng)压力”得(dé)到缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，当(dāng)前我(wǒ)国经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一(yī)段是(shì)对当(dāng)前经济中面临的问题的(de)定性，问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题的(de)定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多(duō)是结(jié)构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期(qī)”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增长力(lì)度都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超(chāo)预期，市场又出现了(le)对后续稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长力度(dù)不但不会(huì)减弱，还要有针对性(xìng)地(dì)加大。这(zhè)就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议(yì)强调(diào)，要深入开展学习(xí)贯彻习近平新时代(dài)中国特色社会主义思想主题(tí)教育，认真落实中央经济工作(zuò)会议精(jīng)神，坚持稳(wěn)中求进工(gōng)作总基调，完整、准确、全面(miàn)贯(guàn)彻新发展理念，加(jiā)快构建新发(fā)展格局，全面深化改革开(kāi)放(fàng)，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活力结合起(qǐ)来，形(xíng)成推动高(gāo)质量发展的强大动(dòng)力，统筹推动经济运行持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解(jiě)（提出四(sì)个“持续”，其实现有赖(lài)于稳增长(zhǎng)政策(cè)持续发力(lì)），乘势而(ér)上（这个词表明我们不会因为(wèi)一季度(dù)经济的良好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上(shàng)”。），推动经济实现(xiàn)质的(de)有效(xiào)提升和量(liàng)的合理(lǐ)增长。

　　会(huì)议指出(chū)，要加(jiā)快建(jiàn)设以实(shí)体经济为支撑的现代化产(chǎn)业(yè)体系，既要逆势而(ér)上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺势而为，在(zài)优势领域做大做强(qiáng)。要夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自(zì)强根(gēn)基，培育(yù)壮大(dà)新动能（或利好半导体）。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶持仍(réng)会继续，专(zhuān)门提到(dào)的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是新(xīn)能(néng)源(yuán)产业相对的短板，也是(shì)未来重(zhòng)点(diǎn)发(fā)力的方向(xiàng)）。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险（首提(tí)人(rén)工智能，市场(chǎng)热度极高的方向(xiàng)，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强(qiáng)调(diào)，恢复和(hé)扩大(dà)需求是(shì)当前经济(jì)持续回升(shēng)向好的关键所在。积极(jí)的财政(zhèng)政策(cè)要加力提效，稳(wěn)健的货币政策要精准有力，形成扩大需求(qiú)的合力。要多渠(qú)道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等服务消费（今年一季(jì)度社会(huì)消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热(rè)度(dù)高，而中央精神是继续呵(hē)护(hù)和促进消费增长）。要发挥好政府(fǔ)投资和政策激励的引导(dǎo)作(zuò)用(yòng)，有效带动激发民间投(tóu)资(zī)（今年一(yī)季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会(huì)议专门(mén)提出“有效带动激发(fā)民间投(tóu)资”，未来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要(yào)坚持(chí)“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类(lèi)所有(yǒu)制企业公(gōng)平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提(tí)振(zhèn)经营主体(tǐ)信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个毫(háo)不动(dòng)摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不动摇鼓励(lì)、支持和引导非公有制(zhì)经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企(qǐ)业信(xìn)心和(hé)元气不(bù)足问题）。各(gè)类(lèi)企业都要依(yī)法合规经营。要下决(jué)心从根本上解(jiě)决企业账款(kuǎn)拖欠问题。要推(tuī)动(dòng)平台企业(yè)规(guī)范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新。（对平台企业的支持力(lì)度(dù)进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议提(tí)的是(shì)“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级(jí)为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩(kuò)大(dà)高水平(píng)对外开放。认真落实党和(hé)国(guó)家机构改(gǎi)革(gé)方案，推进国家(jiā)治(zhì)理体(tǐ)系和(hé)治理能力现(xiàn)代化(huà)。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基(jī)本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规(guī)则(zé)，开(kāi)展(zhǎn)改革开放(fàng)先行(xíng)先试。（从2013年(nián)9月29日(rì)中国（上(shàng)海）自由贸易试(shì)验区正(zhèng)式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试(shì)中(zhōng)，“一(yī)带一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作的重点(diǎn)方向。）

　　会议指出，要(yào)有效防范(fàn)化解重(zhòng)点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构(gòu)改革化险工(gōng)作。要坚(jiān)持房子(zi)是用来住的、不是(shì)用来炒的定位，因城(chéng)施策，支持刚(gāng)性和改善(shàn)性住房需求(qiú)，做好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作，促(cù)进房地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展，推动(dòng)建立房(fáng)地产(chǎn)业(yè)发展新(xīn)模式。在(zài)超(chāo)大(dà)特大城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的城市为超(chāo)大(dà)城市(shì)。目前，超(chāo)大城(chéng)市(shì)包括上(shàng)海、北京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括(kuò)武汉(hàn)、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城。）积极(jí)稳步推进城中村改造(zào)（7个超(chāo)大城市和14个(gè)特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造，可能会给房(fáng)地产(chǎn)带(dài)来新的增长点，有利于房地(dì)产市(shì)场实现平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)）和“平急(jí)两用”公共基础设施建设（“平急两(liǎng)用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突发(fā)事件时(shí)可(kě)立即(jí)转换为应(yīng)急场所的设施(shī)，能够有效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急(jí)能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居住(zhù)品(pǐn)质(zhì)，助力大城(chéng)市周(zhōu)边乡(xiāng)村(cūn)振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市(shì)发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级(jí)一批应(yīng)急(jí)医(yī)疗服务点，将对投(tóu)资带来(lái)新的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房。要加强地方(fāng)政府(fǔ)债(zhài)务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情(qíng)防控工(gōng)作。

　　会议强调，要(yào)切(qiè)实保障(zhàng)和改(gǎi)善民生，强化就业(yè)优先导向，扩大(dà)高校(xiào)毕业(yè)生就业渠(qú)道(dào)，稳(wěn)定农民工等重(zhòng)点群(qún)体就业(yè)（截(jié)至3月，16-24岁的(de)青年失业率高达19.6％，降低(dī)青年失业率已成(chéng)为当(dāng)前就业工作的重点。日前国办发布《关(guān)于优化调整(zhěng)稳就业政策措施全力促发展惠民生的(de)通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据实计(jì)入(rù)工资总额并作为下一(yī)年度工资总额预算(suàn)基数。我们预计后续青年(nián)失业率(lǜ)将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电(diàn)力供应保障(zhàng)。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚成(chéng)果，抓好粮食生(shēng)产和重要农(nóng)产品供(gōng)应保障，全面推进乡(xiāng)村振兴。要加(jiā)强(qiáng)生态环境系统治理。各(gè)级领导干部(bù)要带头大兴调查研究，奔着问(wèn)题去(qù)，切实帮助企业(yè)和(hé)基层解决困难。

　　（“会议(yì)还研究了(le)其他事项(xiàng)”的表述以(yǐ)往经常出现，但这次没有出现(xiàn)，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落地不及预期(qī)，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源自报(bào)告(gào)：《整(zhěng)体经(jīng)济(jì)工作思路已(yǐ)经发生(shēng)大(dà)变(biàn)化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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