全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　kind用法固定搭配，kind用法总结ata>

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měkind用法固定搭配，kind用法总结i)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还(hái)增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降kind用法固定搭配，kind用法总结至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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