在业内(nèi)人士看来，今年以(yǐ)来黄金价(jià)格上涨主要(yào)源于市场避险情(qíng)绪升温，特别是在美国经济(jì)数(shù)据疲弱(ruò)、欧(ōu)美(měi)银行业危机(jī)未平的背景(jǐng)下，作为传统避险(xiǎn)资产的(de)黄金配置价值进一步(bù)提升。

　　5月1日，美(měi)国第一共和银行宣告(gào)倒闭，摩根(gēn)大通银(yín)行同(tóng)日宣布(bù)已收购第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的绝大(dà)部分资产(chǎn)，纽约证交(jiāo)所宣(xuān)布(bù)将启动第一共和银行的退市程(chéng)序(xù)。事件后美国银行(xíng)股(gǔ)暴跌(diē)，显(xiǎn)示当下美国银行业危机仍难言结束，市场(chǎng)信心依旧脆弱，而银行业危机带来的信贷收(shōu)缩也起到(dào)类似加息的效(xiào)果。

　　就业(yè)方面(miàn)，昨晚发布的美(měi)国4月ADP就(jiù)业人数(shù)录得29.6万人，高于(yú)预期(qī)的14.8万(wàn)人(rén)与前值的(de)14.5万人(rén)，而薪资同比增长6.7％，较(jiào)此前维持在7％的(de)增速有所(suǒ)放(fàng)缓，显(xiǎn)示经济降温之下劳(láo)动力市场仍(réng)有一(yī)定韧(rèn)性，也(yě)同时给通胀降低(dī)带来一(yī)些积极(jí)迹象(xiàng)，关注明晚将公布(bù)的非农就业数(shù)据。经济数据方(fāng)面，美国一季度(dù)GDP初(chū)值显著(zhù)低于预期与前(qián)值，增速显著(zhù)放缓(huǎn)显(xiǎn)示美国经济有更多走弱迹(jì)象(xiàng)；3月核心PCE同比增长4.6％，高于预(yù)期的(de)4.5％，显(xiǎn)示美(měi)国(guó)通(tōng)胀压力依然较大。

　　北京(jīng)时(shí)间5月4日凌晨(chén)，美联储召开(kāi)5月议息(xī)会议，宣布加息2个基点，将联邦(bāng)基金利(lì)率目标区间上(shàng)调至5％-5.25％，符合市场预期。这已是(shì)去年以(yǐ)来第10次(cì)加息(xī)，累计加息幅度达300个(gè)基点。 中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗>

　　另外，美联(lián)储FOMC声明(míng)删除了此前暗示未来还(hái)会加(jiā)息的措辞，称货(huò)币(bì)政策(cè)更紧缩的程(chéng)度取决于(yú)经济(jì)状况。而(ér)会后鲍威尔讲话则关注了信贷(dài)紧缩使(shǐ)加息评估复杂(zá)化，表示原则上不(bù)需要把利率提到那(nà)么高；同时表示FOMC确实讨论过暂停加息，但不(bù)是(shì)这(zhè)次(cì)会(huì)议(yì)，但(dàn)也表示离终点越来(lái)越近(jìn)，或许可以暂(zàn)停加息了；此(cǐ)外，高通(tōng)胀风险依旧是关注的重点，鲍威(wēi)尔(ěr)表示如果(guǒ)通胀居高(gāo)不(bù)下则不会降息，而距离2％的目(mù)标还有很长的路要走。FOMC声明(míng)及鲍威尔(ěr)会后(hòu)发言均表示(shì)近几个月就业增长强劲，重申(shēn)银行(xíng)体(tǐ)系稳健富(fù)有韧性。

　　券(quàn)商：黄金配置正(zhèng)当时

　　5月4日，华西证券（002926）发布一篇有色金属(shǔ)行(xíng)业的研究报告，报告指出，美联储5月如预期加息(xī)25bp，加息预计(jì)将暂停(tíng)黄金配置正当时。

　　该机构指出，中(zhōng)短期而言，美国银(yín)行危机担忧再(zài)起，当下经济放缓迹象已愈发明晰(xī)，更高(gāo)的利(lì)率水平将令衰(shuāi)退风险进一步增加(jiā)，当下(xià)加(jiā)息或(huò)已来到(dào)尾声(shēng)。而从(cóng)更长期角度看，“去(qù)美元化(huà)”的(de)关注度提升，在(zài)此(cǐ)过程中黄金价值(zhí)也(yě)愈发凸(tū)显。从黄金价格框架上看，“信用对冲+通胀(zhàng)韧性”主导金价大方向(xiàng)，金价仍具有长期(qī)价格抬升基(jī)础；中期驱动(dòng)因素而言(yán)，加息渐近尾声对黄金金融属性压制(zhì)减弱，大趋(qū)势之下，金价仍(réng)具有向上弹性，建议关注(zhù)黄(huáng)金(jīn)投资(zī)机会。

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