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1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍(réng)处于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退(tuì)可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路(lù)”：在(zài)“一带(dài)一(yī)路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月(yuè)召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带(dài)一路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一路”相关利好不(bù)断(duàn)，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升为国家(jiā)战略，相关政策密集(jí)出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数(shù)字(zì)经济”的基(jī)础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币(bì)升(shēng)值的全年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为原材(cái)料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的(de)方向(xiàng)之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商等(děng)之外，当前(qián)我们(men)建(jiàn)议关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重点(diǎn)支(zhī)持(chí)的战略性产业(yè)之(zhī)一(yī)，近年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的(de)困境(jìng)，但近(jìn)期板块景气(qì)已在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产(chǎn)能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实现结(jié)构(gòu)调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较(jiào)高(gāo)。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁(tiě)路(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元lù)板块上市公司更(gèng)加注重(zhòng)投(tóu)资人回(huí)报，多家公司发(fā)布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支(zhī)撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连(lián)续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修(xiū)复(fù)空间较大。