券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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