30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206781.png">

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库(kù)存(cún)及(jí)产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外(wài)需，内需(xū)同(tóng)样(yàng)在修复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然(rán)强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏(sū)下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政(zhèng)策(cè)呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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