今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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