今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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