北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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