美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考虑包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会(huì)副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐im医学上是什么意思盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的(de)一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察(chá)美(mim医学上是什么意思ěi)股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的(de)进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开启(qǐ)的时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘im医学上是什么意思(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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