本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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