近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)红楼梦多少字规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片红楼梦多少字pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>红楼梦多少字仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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